5月25日，潤本生物闖關(guān)上交所。

　　招股書顯示，2019至2021年，潤本生物營收分別為2.78億元、4.42億元、5.82億元，歸母凈利潤分別為3567.18萬元、9471.21萬元、1.21億元。

　　潤本的主要產(chǎn)品包括驅(qū)蚊系列、嬰童護(hù)理系列和精油系列。其中驅(qū)蚊系列創(chuàng)收多，2021年度約2.28億元，占總營收比重近四成。

　　由于蚊子多出沒于夏季，這使得潤本生物一年的營收中，近一半來自二季度。

　　招股書顯示，潤本生物計(jì)劃通過此次IPO募資9.02億元，用于黃埔工廠研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、信息系統(tǒng)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、渠道建設(shè)與品牌推廣項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。

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　　四分之三收入來自二三季度

　　“在極端寒冷天氣情況下，消費(fèi)者對(duì)驅(qū)蚊系列產(chǎn)品的需求將下降，將對(duì)公司的經(jīng)營業(yè)績帶來影響。“潤本生物在招股書中表示。

　　根據(jù)招股書，2019至2021年，潤本生物的驅(qū)蚊系列產(chǎn)品銷售收入金額分別為1.13億元、1.69億元和2.27億元，占總營收的比例分別為40.88%、38.21%和39.14%。該系列產(chǎn)品包括電熱蚊香液和驅(qū)蚊噴霧。

　　作為該公司的主營業(yè)務(wù)，驅(qū)蚊產(chǎn)品存在很強(qiáng)的季節(jié)性特征，即第二、第三季度營業(yè)收入占比較高。

　　潤本在過去三年的第二季度的收入占比分別為47.12%、49.87%和45.66%，第三季度的收入占比分別為28.29%、28.8%和28.41%。

　　此外，嬰童護(hù)理系列產(chǎn)品的銷售額分別為0.85億元、1.44億元和2.17億元，占總營收的比例分別為30.58%、32.47%和37.24%。

　　該系列產(chǎn)品包括護(hù)膚油、面霜、面膜、潤唇膏、沐浴露等嬰兒護(hù)膚及個(gè)護(hù)品類。

　　而精油系列產(chǎn)品的銷售金額分別為0.74億元、1.26億元和1.31億元，占總營收的比例分別為26.62%、28.40%和22.5%。其中2021年收入占比呈下降趨勢(shì)。

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　　77%營收來自線上，推廣費(fèi)用1.07億

　　銷售渠道方面，潤本生物高度依賴線上渠道，包括線上直銷、線上平臺(tái)經(jīng)銷、線上平臺(tái)代銷等模式。

　　招股書顯示，2019至2021年，線上渠道對(duì)該公司銷售收入的直接貢獻(xiàn)度分別為 74.77%、78.73%和 77.72%。

　　其中，2019至2021年期間，潤本天貓平臺(tái)直營店鋪銷售收入金額由1.48億元增長至2.63億元，年均復(fù)合增長率33.23%。此外，潤本在抖音渠道的總銷售金額從2020年的141.03萬元增長至2021年的4617.23萬元。

　　除天貓、抖音外，潤本生物亦入駐了京東、唯品會(huì)、拼多多等電商平臺(tái)，并向這些平臺(tái)支付了大量流量推廣費(fèi)用、平臺(tái)傭金以及技術(shù)服務(wù)費(fèi)用等。

　　這也導(dǎo)致潤本生物在上述電商平臺(tái)的營銷費(fèi)用也隨著銷售額逐年攀升。2019至2021年，潤本生物的推廣費(fèi)分別為4056.5萬元、7712.26萬元和1.07億元，占營業(yè)收入的比重分別為14.56%、17.42%、18.54%。

　　相對(duì)應(yīng)的，非平臺(tái)經(jīng)銷的占比則從2019年的25.23%降至2021年的22.28%。為了改變線下渠道較弱的態(tài)勢(shì)，潤本計(jì)劃在全國各大地區(qū)進(jìn)駐更多的線下實(shí)體店。

　　事實(shí)上，潤本成立之初，曾以線下經(jīng)銷模式為主，直到2010年因電子商務(wù)快速發(fā)展，才開設(shè)線上直營店鋪天貓“潤本旗艦店”。

　　目前，潤本已進(jìn)入沃爾瑪、華潤萬家、家樂福等線下渠道，潤本在招股書中表示，線下渠道是其未來布局的重點(diǎn)，會(huì)與連鎖商超、便利店、百貨商店建立合作關(guān)系，并建設(shè)社區(qū)團(tuán)購渠道等。

　　而此次IPO的募資款中，潤本股份將用48%的資金來升級(jí)信息系統(tǒng)以及渠道建設(shè)和品牌推廣。

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　　研發(fā)費(fèi)用率2.34%，銷售費(fèi)用率超23%

　　此次潤本生物還計(jì)劃用1億元的募資款補(bǔ)充流動(dòng)資金。

　　不過，從招股書來看，潤本生物并不缺錢。2019至2021年，潤本生物的資產(chǎn)負(fù)債率為16.46%、9.52%和13.1%。相較之下，行業(yè)平均值為33%相比。

　　截至2021年末，潤本生物的貨幣資金余額為2.06億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例為59.88%。

　　毛利率方面，過去三年，潤本生物綜合毛利率穩(wěn)定在53%左右。

　　此外，2019至2021年，潤本生物研發(fā)費(fèi)用分別為781.39萬元、1071.26萬元和1360.16萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為2.8%、2.42%和2.34%，有逐年降低之勢(shì)。

　　2019年至2021年，潤本銷售費(fèi)用率分別為27.38%、21.48%與23.09%。

　　據(jù)招股書，潤本生物募集資金還將用于黃埔工廠研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

　　潤本官網(wǎng)顯示，現(xiàn)有廣州黃埔和浙江義烏兩個(gè)生產(chǎn)基地。此前，潤本的產(chǎn)品依賴貼牌加工。直到目前，仍也有部分產(chǎn)品來自外采。

　　潤本在招股書表示，2020及2021年，該公司產(chǎn)能利用率為95.24%、95.87%。

　　其中嬰童護(hù)理系列產(chǎn)品2021年產(chǎn)能利用率達(dá)101.68%，驅(qū)蚊系列產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率達(dá)102.29%。