01
上市乳企營(yíng)收1956.93億元
乳制品作為基礎(chǔ)民生行業(yè)，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)有序恢復(fù)、居民健康意識(shí)提升的帶動(dòng)之下，也取得了穩(wěn)健發(fā)展。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-6月我國(guó)規(guī)模以上乳制品產(chǎn)量為1512.1萬(wàn)噸，累計(jì)同比增長(zhǎng)4.6%。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，雖然今年上半年，乳制品消費(fèi)呈現(xiàn)量增價(jià)減趨勢(shì)，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，考慮到我國(guó)當(dāng)前低溫乳制品滲透率、覆蓋率偏低、人均乳制品消費(fèi)量較歐美以及日韓等發(fā)達(dá)國(guó)家仍有較大差距的情況，乳制品行業(yè)發(fā)展?jié)摿σ廊惠^大，長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)不變。
數(shù)據(jù)顯示，上述28家公司在2023年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收合計(jì)1956.93億元，與去年同期相比增長(zhǎng)4.98%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)120.33億元，同比減少20.05%。
其中，從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，伊利股份、蒙牛乳業(yè)、光明乳業(yè)、中國(guó)飛鶴、優(yōu)然牧業(yè)穩(wěn)居前五，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收661.97億元、511.19億元、141.39億元、97.35億元和90.77億元，其中蒙牛和伊利兩家乳企共計(jì)營(yíng)收1173.16億元，占28家乳企總營(yíng)收的59.95%。
從營(yíng)收增幅來(lái)看，均瑤健康以109.94%的增速位列首位，營(yíng)收實(shí)現(xiàn)8.79億元。從盈利增速來(lái)看，今年上半年有15家上市乳企實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比正增長(zhǎng)。其中，增幅最大的為佳禾食品，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.36億元，同比增長(zhǎng)達(dá)303.23%。
反觀凈利潤(rùn)下滑的企業(yè)達(dá)13家，占上市乳企總數(shù)的近半，并且下滑企業(yè)多為上游牧業(yè)以及奶粉企業(yè)。對(duì)此現(xiàn)象，中國(guó)農(nóng)墾乳業(yè)聯(lián)盟專家組組長(zhǎng)宋亮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“雖然今年整個(gè)市場(chǎng)消費(fèi)量呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但是產(chǎn)品價(jià)格卻出現(xiàn)下降，并且，原奶收購(gòu)過(guò)量導(dǎo)致噴粉，使成本和部分費(fèi)用上升，從而導(dǎo)致部分企業(yè)業(yè)績(jī)下滑。”
“此現(xiàn)狀在今年下半年會(huì)預(yù)計(jì)改善，因?yàn)橄掳肽暝痰膬r(jià)格將會(huì)有所回升，這對(duì)于一些牧業(yè)公司有助于降低成本。其次，消費(fèi)的增長(zhǎng)依然會(huì)呈現(xiàn)出量增價(jià)減的趨勢(shì)，但價(jià)格下降是因?yàn)榇黉N導(dǎo)致，這將會(huì)為大型乳企帶來(lái)營(yíng)收上的增長(zhǎng)。”宋亮進(jìn)一步表示。
02
上游企業(yè)業(yè)績(jī)均呈不同程度下滑
值得關(guān)注的是，與往年增長(zhǎng)不同，在今年上半年所有上游原奶企業(yè)業(yè)績(jī)均呈現(xiàn)不同幅度的下滑，甚至虧損。
對(duì)于上游原奶企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，廣科咨詢首席策略師沈萌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“上游牧場(chǎng)更多屬于農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的波動(dòng)性更高、不確定性更強(qiáng)，特別是成本的控制難度更大。”
此外，造成上游牧業(yè)業(yè)績(jī)不佳的原因或是國(guó)內(nèi)原奶價(jià)格持續(xù)下滑，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月29日數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)10個(gè)主產(chǎn)省份生鮮乳平均價(jià)格3.77元/公斤，同比下跌9.7%，這與2021年8月中旬國(guó)內(nèi)奶價(jià)4.38元/公斤的峰值相比，已經(jīng)下滑了14%。
與此同時(shí)，不僅是原奶價(jià)格持續(xù)下滑，飼料價(jià)格居高不下，也促使企業(yè)成本不斷攀升，進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部8月29日公布的數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)玉米平均價(jià)格3.05元/公斤，比前一周上漲0.7%，同比上漲2.3%。全國(guó)豆粕平均價(jià)格4.85元/公斤，比前一周上漲3.2%，同比上漲8%。此外，即將進(jìn)入9月份，多家飼料企業(yè)再次調(diào)價(jià)上漲，最高上漲250元/噸。
而各大企業(yè)在公告中也證實(shí)這兩點(diǎn)，其中，澳亞集團(tuán)在公告中稱，過(guò)往12個(gè)月期間的原料奶售價(jià)下降及飼料成本增加，在該期間，澳亞集團(tuán)的原料奶平均售價(jià)較2022年同期下降約8%，而每千克原料奶的飼料成本較2022年同期增加約7%。
現(xiàn)代牧業(yè)、中國(guó)圣牧等多家原奶企業(yè)均在財(cái)報(bào)中表示，由于大宗原材料價(jià)格較2022年同期仍處于高位，以及國(guó)內(nèi)原料奶市場(chǎng)售價(jià)下行，導(dǎo)致原奶業(yè)務(wù)毛利率下滑，以及銷售成本的增加。
“原奶價(jià)格已經(jīng)連續(xù)下降九個(gè)月，預(yù)計(jì)在今年第四季度，價(jià)格應(yīng)該趨于穩(wěn)定，明年第一季度或有緩慢的復(fù)蘇趨勢(shì)和跡象。”朱丹蓬如是說(shuō)。
展望后市，德邦證券發(fā)布研究報(bào)告稱，乳制品行業(yè)一般從第二季度開(kāi)始進(jìn)入銷售旺季，全年看需求回暖+結(jié)構(gòu)升級(jí)+奶價(jià)回落；隨著消費(fèi)信心逐步修復(fù)與國(guó)民健康認(rèn)知加深，中長(zhǎng)期高端化與多元化趨勢(shì)不改。
對(duì)企業(yè)而言，宋亮表示：“要鼓勵(lì)企業(yè)以低價(jià)的或者平價(jià)的方式給消費(fèi)者提供基礎(chǔ)營(yíng)養(yǎng)產(chǎn)品，要推出高性價(jià)比的產(chǎn)品，其次，企業(yè)要大力推進(jìn)高附加值的專業(yè)精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)發(fā)展，為未來(lái)的高端化打好基礎(chǔ)。”
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