3月13日，內(nèi)蒙古呼和浩特發(fā)布育兒補(bǔ)貼細(xì)則，明確自2025年3月1日起實(shí)施現(xiàn)金補(bǔ)貼與教育配套政策，生育一孩、二孩、三孩家庭分別可獲得1萬(wàn)元、5萬(wàn)元和10萬(wàn)元補(bǔ)貼，同時(shí)義務(wù)教育階段二孩、三孩入學(xué)政策進(jìn)一步放寬。這是繼云南、湖北天門(mén)等地后，又一地方政府加碼生育刺激政策。政策疊加消費(fèi)信心回暖，母嬰、教育及泛消費(fèi)領(lǐng)域迎來(lái)市場(chǎng)關(guān)注。

　　區(qū)域政策成效初顯，母嬰消費(fèi)需求加速釋放

　　呼和浩特政策的核心在于通過(guò)“直接補(bǔ)貼+教育優(yōu)化”雙管齊下降低生育成本。例如，二孩家庭可享受5萬(wàn)元分5年發(fā)放的現(xiàn)金補(bǔ)貼，同時(shí)義務(wù)教育階段二孩可“幼隨長(zhǎng)走”，三孩及以上可全市自由擇校。這一政策設(shè)計(jì)兼顧短期經(jīng)濟(jì)支持與長(zhǎng)期教育資源優(yōu)化，對(duì)家庭生育意愿的刺激更為精準(zhǔn)。

　　此前，湖北天門(mén)市通過(guò)“七條意見(jiàn)”實(shí)現(xiàn)生育率顯著回升。2024年，該市新生兒出生人數(shù)同比增長(zhǎng)17%，二孩和三孩占比超50%，政策效果驗(yàn)證了補(bǔ)貼與配套服務(wù)的有效性。此外，云南、濟(jì)南等地通過(guò)一次性生育補(bǔ)貼、托育服務(wù)擴(kuò)容等措施，進(jìn)一步釋放了母嬰消費(fèi)潛力。

　　國(guó)家衛(wèi)健委牽頭起草的全國(guó)性育兒補(bǔ)貼方案正在加速推進(jìn)，政策目標(biāo)明確指向降低生育、養(yǎng)育及教育成本。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)母嬰市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4萬(wàn)億元，精細(xì)化育兒趨勢(shì)下，母嬰消費(fèi)持續(xù)向高品質(zhì)、專(zhuān)業(yè)化方向升級(jí)。政策落地后，母嬰零售、兒童教育等細(xì)分領(lǐng)域有望迎來(lái)需求擴(kuò)容。

　　消費(fèi)信心提振，商貿(mào)零售板塊迎來(lái)資金熱潮

　　生育刺激政策對(duì)消費(fèi)信心的提振作用已傳導(dǎo)至資本市場(chǎng)。3月14日，A股嬰童概念板塊集體走強(qiáng)，萬(wàn)得三胎指數(shù)單日漲幅達(dá)8.6%，孩子王、愛(ài)嬰室等母嬰零售企業(yè)漲停。資金流向顯示，商貿(mào)零售板塊全天主力資金凈流入18.45億元，其中孩子王、愛(ài)嬰室分別以1.48億元和1.1億元資金凈流入領(lǐng)漲板塊。

　　政策預(yù)期疊加消費(fèi)復(fù)蘇，母嬰產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)受益顯著。例如，母嬰零售渠道商通過(guò)下沉市場(chǎng)擴(kuò)張與線(xiàn)上直播帶貨等模式打開(kāi)增量空間；兒童藥品、早教服務(wù)等細(xì)分領(lǐng)域亦迎來(lái)需求增長(zhǎng)。華西證券指出，育兒補(bǔ)貼對(duì)下沉市場(chǎng)家庭邊際效用更強(qiáng)，連鎖品牌有望通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)與供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)搶占份額。

　　值得注意的是，消費(fèi)信心的回暖進(jìn)一步擴(kuò)散至餐飲、珠寶等順周期領(lǐng)域。3月14日，貴州茅臺(tái)市值重回2萬(wàn)億元，餐飲、酒店板塊同步走強(qiáng)。盡管短期市場(chǎng)情緒高漲可能引發(fā)波動(dòng)，但中長(zhǎng)期看，生育政策與消費(fèi)提振的協(xié)同效應(yīng)將為商貿(mào)零售行業(yè)注入持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)能。