創(chuàng)辦于1995年的老牌乳企君樂(lè)寶日前對(duì)外發(fā)布稱(chēng)營(yíng)收突破了200億元。對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，4年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了翻倍，堪稱(chēng)“再造了一個(gè)君樂(lè)寶”。成立26年來(lái)，君樂(lè)寶經(jīng)歷了國(guó)產(chǎn)奶粉行業(yè)的沉浮，其股權(quán)結(jié)構(gòu)變化也一直備受業(yè)內(nèi)關(guān)注。脫離蒙牛單飛后，君樂(lè)寶獲得了括高瓴資本、紅杉資本等投資，其“四個(gè)”的標(biāo)桿也高調(diào)升級(jí)至“五個(gè)”，瞄準(zhǔn)上市被指為君樂(lè)寶的下一步。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，提高利潤(rùn)率，從區(qū)域優(yōu)勢(shì)走向全國(guó)，是君樂(lè)寶正在考量的問(wèn)題。

　　4年?duì)I收翻倍

　　近日，君樂(lè)寶乳業(yè)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼總裁魏立華透露了兩個(gè)關(guān)鍵數(shù)字：君樂(lè)寶整體營(yíng)業(yè)收入突破200億元，奶粉銷(xiāo)量今年突破10萬(wàn)噸，在全國(guó)。

　　“君樂(lè)寶是河北省大的乳品企業(yè)之一，目前擁有21個(gè)生產(chǎn)工廠和17個(gè)大型牧場(chǎng)，養(yǎng)殖奶牛12萬(wàn)頭，牧草種植基地50萬(wàn)畝。”魏立華補(bǔ)充道，“通過(guò)牧場(chǎng)設(shè)計(jì)、設(shè)備設(shè)施采購(gòu)、奶牛采購(gòu)、奶牛配種、飼料配方、技術(shù)服務(wù)等‘六統(tǒng)一’，實(shí)現(xiàn)家庭牧場(chǎng)提質(zhì)增效。”“今年，君樂(lè)寶又在石家莊等地建設(shè)了十余個(gè)家庭牧場(chǎng)，未來(lái)5年，將在河北省建設(shè)100多個(gè)家庭牧場(chǎng)。”

　　對(duì)比歷史數(shù)據(jù)，君樂(lè)寶數(shù)年間迎來(lái)的成長(zhǎng)“翻番”。2017年，君樂(lè)寶集團(tuán)邁入了中國(guó)乳業(yè)“百億俱樂(lè)部”，達(dá)到102億元；2018年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)28%。以此推算，君樂(lè)寶2019年銷(xiāo)售額大約163億元左右。在2019年，奶粉產(chǎn)銷(xiāo)量約為7.5萬(wàn)噸。由此可見(jiàn)，在4年時(shí)間內(nèi)，君樂(lè)寶實(shí)現(xiàn)營(yíng)收翻倍，再造了一個(gè)集團(tuán)體量；其中奶粉產(chǎn)銷(xiāo)快速增長(zhǎng)。

　　另一份日前發(fā)布的成績(jī)單則顯示了君樂(lè)寶在酸奶板塊的突出表現(xiàn)。根據(jù)歐睿新調(diào)研結(jié)果，君樂(lè)寶簡(jiǎn)醇酸奶在零蔗糖酸奶品類(lèi)全國(guó)。尼爾森數(shù)據(jù)顯示，在無(wú)糖酸奶領(lǐng)域，簡(jiǎn)醇市占率達(dá)43.7%，在低溫?zé)o糖酸奶領(lǐng)域，簡(jiǎn)醇市占率達(dá)46.1%。君樂(lè)寶乳業(yè)集團(tuán)副總裁、酸奶事業(yè)部總經(jīng)理田曉公開(kāi)表示，簡(jiǎn)醇酸奶今年將賣(mài)出超過(guò)14億盒（杯、袋）。

　　一連串新增長(zhǎng)數(shù)字背后，伴隨著君樂(lè)寶在多領(lǐng)域的加碼布局。公開(kāi)報(bào)道顯示，君樂(lè)寶總投資5億元的君樂(lè)寶奶業(yè)創(chuàng)新研究院今年投入使用，從牧草種植、奶牛遺傳和胚胎移植、產(chǎn)品工藝創(chuàng)新到新品研發(fā)等，全面支持君樂(lè)寶全產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展需求。

　　天眼查信息顯示，石家莊君樂(lè)寶乳業(yè)有限公司對(duì)外投資約有30次左右，制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)領(lǐng)域的投資各占比4成以上，其余包括農(nóng)林牧漁業(yè)、科技業(yè)、房地產(chǎn)。今年初，思克奇股東發(fā)生變動(dòng)，君樂(lè)寶成為其第二大股東，認(rèn)繳金額225萬(wàn)，持股比例30%，僅次于該公司法人代表耿世華，也被業(yè)內(nèi)視為通過(guò)雙品牌運(yùn)營(yíng)的方式進(jìn)入食奶酪市場(chǎng)。

　　單飛后獲資本加持

　　據(jù)君樂(lè)寶官網(wǎng)信息，君樂(lè)寶乳業(yè)集團(tuán)創(chuàng)立于1995年，業(yè)務(wù)范圍包括幼兒奶粉、低溫液態(tài)奶、常溫液態(tài)奶、牧業(yè)四大板塊，在河北、河南、江蘇、吉林等地建有21個(gè)生產(chǎn)工廠、17個(gè)現(xiàn)代化牧場(chǎng)，銷(xiāo)售市場(chǎng)覆蓋全國(guó)。

　　成立26年來(lái)，君樂(lè)寶經(jīng)歷了國(guó)產(chǎn)奶粉行業(yè)的沉浮，其股權(quán)結(jié)構(gòu)變化也一直為業(yè)內(nèi)樂(lè)道。

　　公開(kāi)報(bào)道顯示，1999年前后，君樂(lè)寶已是華北地區(qū)規(guī)模大的酸奶生產(chǎn)基地。2010年，蒙牛以4.692億元的價(jià)格收購(gòu)了君樂(lè)寶51%的股份。雖然蒙牛為控股股東，但體量巨大、業(yè)務(wù)線(xiàn)繁多的君樂(lè)寶始終保持獨(dú)立運(yùn)作，營(yíng)業(yè)收入也持續(xù)水漲船高，期間翻了10多倍。

　　“雖然2019年難，但我覺(jué)得這是君樂(lè)寶非常好的一年”，魏立華曾公開(kāi)表示。這一年，君樂(lè)寶公司股權(quán)結(jié)構(gòu)重組，新股東入駐，品牌得到了大的提升。據(jù)報(bào)道，當(dāng)年蒙牛將君樂(lè)寶的51%股份以40.11億元出售給了鵬?；鹨约熬芾砉?。脫離蒙牛后，君樂(lè)寶實(shí)際控股人又變回創(chuàng)始人魏立華。

　　去年，這一老牌乳企備受投資機(jī)構(gòu)青睞，也傳出上市消息。據(jù)報(bào)道，2020年3月，君樂(lè)寶加入6個(gè)新股東，包括高瓴資本、紅杉資本等，其中紅杉資本以超過(guò)12億元投資君樂(lè)寶，持股15.26%，成為大的機(jī)構(gòu)股東。業(yè)內(nèi)人士分析稱(chēng)，“紅杉資本可在君樂(lè)寶上市前布局，提供資金的同時(shí)，也提供資本市場(chǎng)資源。高瓴資本注重長(zhǎng)線(xiàn)投資，如攜手在公司戰(zhàn)略布局、海內(nèi)外資源共享、人才引進(jìn)等方面實(shí)現(xiàn)共贏。”

　　業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)普遍認(rèn)為“單飛”的君樂(lè)寶正在拼上市，因此需要上述風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的加碼。中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向《消費(fèi)鈦度》表示：“和飛鶴一樣，君樂(lè)寶也是國(guó)家重點(diǎn)扶持的乳企，當(dāng)年從蒙牛剝離出來(lái)就是為了上市。”

　　何時(shí)IPO成謎

　　資本機(jī)構(gòu)加持之下，君樂(lè)寶也在2020年高調(diào)提出了“未來(lái)5年，君樂(lè)寶奶粉成為全球幼兒奶粉品牌”的目標(biāo)。

　　官網(wǎng)頁(yè)面可見(jiàn)，君樂(lè)寶的戰(zhàn)略較往年提出的“四個(gè)”也有所升級(jí)：“近年來(lái)，君樂(lè)寶持續(xù)加大研發(fā)創(chuàng)新，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，努力推動(dòng)奶業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，創(chuàng)‘全產(chǎn)業(yè)鏈一體化’和‘五個(gè)’生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式。據(jù)悉，新提出的“五個(gè)”包括：水平的研發(fā)、先進(jìn)的牧場(chǎng)、的工廠、一流的合作伙伴和食品安全管理體系。

　　朱丹蓬指出：“君樂(lè)寶的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈的完整度、食品安全、客戶(hù)粘性、場(chǎng)景創(chuàng)新等多個(gè)方面。從品類(lèi)上看，低溫鮮奶表現(xiàn)好，此外奶粉的質(zhì)量好同時(shí)價(jià)格親民是一大亮點(diǎn)。現(xiàn)在君樂(lè)寶需要解決的是全國(guó)化的問(wèn)題。”

　　天貓君樂(lè)寶旗艦店顯示，一款君樂(lè)寶優(yōu)萃有機(jī)3段嬰配奶粉的售價(jià)為2046元6罐，折合341元每罐/800g，低于市面上的國(guó)產(chǎn)高端奶粉價(jià)位。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，抓住性?xún)r(jià)比的賣(mài)點(diǎn)同時(shí)提高企業(yè)利潤(rùn)率也是君樂(lè)寶謀上市需要考量的點(diǎn)。

　　今年6月，君樂(lè)寶投資方之一春華資本以22億美元的高價(jià)拿下美贊臣中國(guó)業(yè)務(wù)。這筆交易也被業(yè)內(nèi)視為利好君樂(lè)寶。乳品分析師宋亮曾公開(kāi)表示：“短期內(nèi)，美贊臣和君樂(lè)寶應(yīng)該是各自為戰(zhàn)，但是在市場(chǎng)和渠道會(huì)可能會(huì)發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，或者是君樂(lè)寶獨(dú)立上市以后，對(duì)美贊臣的部分股權(quán)進(jìn)行收購(gòu)，甚至是相互參股發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。長(zhǎng)期來(lái)看，要么是君樂(lè)寶上市整合美贊臣，也可能是兩者整合后統(tǒng)一上市，這也是需要進(jìn)行資本的博弈。”