2022年，對于中國服飾行業(yè)來說，是復(fù)雜多變和韌性生長的一年?？v觀服飾上市企業(yè)財報，業(yè)績承壓成為普遍現(xiàn)象。為了應(yīng)對行業(yè)的不確定性，一些品牌賣資產(chǎn)回血，一些品牌仍在不斷嘗新，向科技面料、款式設(shè)計、細分品類等方向持續(xù)推進。

　　01

　　受疫情影響，

　　童裝行業(yè)業(yè)績集體承壓

　　縱觀近期服飾上市企業(yè)發(fā)布的2022業(yè)績預(yù)告，業(yè)績承壓現(xiàn)象普遍存在。

　　童裝行業(yè)的龍頭上市公司森馬服飾的業(yè)績能說明一些問題。森馬服飾發(fā)布2022年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2022年凈利潤同比下降59.64%至52.91%。

　　公司對業(yè)績變動的原因作出了說明：受疫情影響，公司銷售收入同比下滑；受銷售下滑影響，存貨增加，存貨跌價損失相應(yīng)增加；報告期內(nèi)，供應(yīng)鏈原材料價格上漲導(dǎo)致公司采購成本上升，使得毛利率下降。

　　行業(yè)龍頭的業(yè)績尚且如此，其他同行的日子也不好過。其中，太平鳥預(yù)計2022年凈利潤同比下降71%左右；安奈兒預(yù)計2022年歸母凈利潤虧損2.3億元到2.7億元；錦泓股份預(yù)計2022年凈利潤同比下降64.9%到71.3%；美邦服飾預(yù)計虧損7.2億元至7.8億元；安踏集團2022年全年，安踏品牌零售額將錄得低單位數(shù)的正增長，F(xiàn)ILA品牌則出現(xiàn)低單位數(shù)的負增長，所有其他品牌產(chǎn)品零售額大漲20%至25%。這是FILA中國業(yè)務(wù)被安踏集團收購以來，年度收入首次出現(xiàn)下滑。

　　在多家服飾的財報中，對業(yè)績承壓的解釋也大同小異：受疫情影響、原材料價格上漲、運營費用投入加大等等。

　　為了應(yīng)對行業(yè)的挑戰(zhàn)，近幾年服飾企業(yè)開店更謹慎了，同時也在關(guān)掉業(yè)績不夠理想的店面以縮減成本，維護利潤。據(jù)披露，2022年三季度末，森馬服飾門店總數(shù)達8285家，較2022年上半年減少83家；2022年1-9月，太平鳥實體門店合計新開521家，關(guān)閉871家。

　　此外，美邦服飾更是接連出售旗下房產(chǎn)套現(xiàn)回血。2022年底，美邦服飾為盤活資產(chǎn)，擬以現(xiàn)金交易方式向?qū)幉ㄑ鸥隊柗椨邢薰境鍪燮渌钟械奈挥谫F州省貴陽市一處店鋪，交易價格為1.3億元。

　　對于服飾業(yè)績處于低迷狀態(tài)，多家證券機構(gòu)并沒有那么悲觀。不少機構(gòu)認為，隨著消費者信心恢復(fù)、線下客流量增加，服裝零售端有望復(fù)蘇，收入恢復(fù)彈性較好的服企和穩(wěn)增長標的有望表現(xiàn)較好。

　　02

　　千億童裝市場，

　　品牌們?nèi)绾巫プ⌒聶C會？

　　伴隨三孩政策的落地，童裝市場規(guī)模龐大且值得期待。根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2012-2021年，我國童裝零售市場規(guī)模整體呈上升趨勢，但2020年受疫情影響下滑7.27%。2021年，中國童裝零售市場規(guī)?？焖倩厣?563.64億元，同比增長15.6%。

　　同時，我國童裝行業(yè)細分市場格局基本保持穩(wěn)定，大眾童裝占據(jù)八成市場份額。2021年，我國大眾童裝占比為82.4%，中高端童裝占比為17.6%。

　　中高端童裝行業(yè)仍保持上升態(tài)勢，增長動力強勁。2021年，我國大眾童裝零售市場規(guī)模增至2113.48億元，同比上升15.36%;中高端童裝零售市場規(guī)模增至450.17億元，同比上升16.73%。這也意味著，在大眾童裝市場行業(yè)競爭白熱化，同質(zhì)化嚴重，但是中高端童裝品牌市占率較低、增長迅速，蘊藏著新的市場機會。

　　與此同時，高端童裝市場也越來越熱鬧。近日法國奢侈品牌 Louis Vuitton（路易威登）宣布將于3月3日推出品牌首個嬰兒系列，向0~1歲的嬰兒提供服裝、配飾和玩具。其實，20世紀60年代后，奢侈品牌才開始打起來童裝的主意。Celine售賣高級男童皮鞋；1967年，Dior推出副牌Baby Dior，算是奢侈童裝的鼻祖之一。在產(chǎn)品風(fēng)格上，其Baby Dior向Dior 成人裝借鑒了諸多經(jīng)典元素與特色，并強調(diào)細節(jié)與完美的修飾，呈現(xiàn)非同一般的名品風(fēng)范。

　　此外，還有Gucci、巴寶莉、moschino（茉思奇諾）等奢侈品牌也早已進入了童裝領(lǐng)域，反看我國童裝市場中，由于國內(nèi)品牌起步較晚，品牌集中度較低，高端童裝主要被國際品牌主導(dǎo)。

　　其次，面料科技的創(chuàng)新正在成為童裝市場的核心競爭力。自去年以來，安奈兒持續(xù)推進品牌升級，深耕線上渠道，同時加大研發(fā)力度，推進紡織面料里的“獨家技術(shù)”，即電子束接枝制備抗病毒抗菌功能紡織品技術(shù)，持續(xù)為產(chǎn)品進行技術(shù)創(chuàng)新賦能；

　　巴拉巴拉也同樣極為看重版型和面料的研發(fā)，堅持持續(xù)高額投入，公司每年研發(fā)投入超過 1 億元，在功能科技上涉及防水防油防污科技、抗菌科技、暖姜科技等，其面料加入三防技術(shù)，有效防水防油防污漬，水滴不會立即滲透衣物，輕輕一擦就干凈。同時，嬰幼童服飾品牌馬卡龍同樣精耕面料創(chuàng)新，2022，Smile Tech的抗菌黑科技大顯身手，優(yōu)質(zhì)抗菌纖維被廣泛應(yīng)用到云柔外出服、三防沖鋒衣、石墨烯羽絨、冰淇淋牛仔中。

　　區(qū)別于傳統(tǒng)童裝只使用棉為主要材質(zhì),幼嵐則是在很多場景引入更具功能性卻同樣安全的功能性纖維。據(jù)悉，棉雖然是優(yōu)秀的天然纖維，但它的排汗較弱、水洗變硬、自重較重和牢度不夠等缺點不足以滿足中國式家庭育兒在很多場景下更高的品質(zhì)需求。據(jù)悉，幼嵐推出「木系列」、「棉系列」和「谷系列」三個系列的面料，比如「木系列」的衣服，吸汗能力優(yōu)秀，做成的衣服可以讓小朋友在夜晚體溫升高或運動出汗后也不易悶熱，保持柔軟、透氣。

　　值得關(guān)注的是，近年來面料的發(fā)展也逐步走向升級細分，僅在絨類面料中逐步細分為德絨、舒絨等。

　　另外，如果說舒適面料備受消費者的推崇，那么高顏值、個性化的款式設(shè)計則俘獲新生代家長的心智。

　　在童裝品類趨勢上，我們以市場份額較高的兒童套裝為例，果集數(shù)據(jù)顯示，22年1-10月份印花設(shè)計份額其字母/條紋/撞色拼接銷售表現(xiàn)突出設(shè)計形式。其中撞色拼接高速增長2523%，較受歡迎，其次分別為菱格紋增長1254%、刺繡增長1201%。這也意味著，大膽色彩搭配不但提升服裝對消費者的吸引力，還有助于消費者加深品牌的印象。對于童裝企業(yè)來說，擁有強大的產(chǎn)品自主研發(fā)設(shè)計能力，能夠及時捕捉市場流行趨勢資訊，可以逐漸在童裝市場占據(jù)一席之地。

　　對于大多數(shù)童裝企業(yè)來說，2022年過得并不容易，但也出現(xiàn)了一些亮點。無論是面料研發(fā)、工藝設(shè)計創(chuàng)新，還是初創(chuàng)企業(yè)從嬰幼兒服飾切入，主推舒適健康賣點，都是他們努力突圍的表現(xiàn)。相信隨著疫情趨勢轉(zhuǎn)好，童裝行業(yè)將會慢慢復(fù)蘇。