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乳企業(yè)績下滑

　　曾經的“乳業(yè)第一股”光明乳業(yè)披露報告顯示，2022年公司實現營業(yè)總收入282.15億元，同比下降3.39%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.61億元，同比下降39.11%。

　　中國飛鶴年報顯示，該公司年內收益213.11億元，同比降6.4%；年內溢利49.48億元，同比降28.4%。嬰幼兒配方奶粉產品、其他乳制品、營養(yǎng)補充品三大產品毛利出現兩位數下滑。

　　妙可藍多2022年營收同比增長7.84%，而實現凈利潤同比下降12.3%，同時，其核心產品奶酪為公司貢獻95.94%的毛利，但該產品毛利率較上年下滑了7.78個百分點至40.73%。此外，蒙牛乳業(yè)2022年營收同比增長5.1%，凈利潤同比增長5.5%，但業(yè)績增速較往年整體有所放緩……

　　乳業(yè)企業(yè)業(yè)績下滑，一方面是2022年乳業(yè)企業(yè)生產成本增長較為明顯。受歐美高通脹和烏克蘭危機的影響，豆粕、玉米、苜蓿等飼料原料成本維持高位，飼料價格上漲提高了成本，特別是原奶成本大幅上漲約15%，而其他包裝材料成本也上漲了20%的水平，進而造成了企業(yè)的凈利潤下滑。多家企業(yè)對業(yè)績下滑或增長放緩回應時也提及，有交通物流不暢及國際大宗商品價格上漲、原輔料成本上漲等因素影響。另一方面，2022年整體消費環(huán)境相對疲弱，特別是餐飲酒店、旅游地區(qū)等受到疫情影響，消費有所下行，造成像酸奶、含乳飲料等消費的下降。此外，從周期角度看，目前中國乳品的消費處于階段性飽和狀態(tài)，也是周期性的下行階段，出現了周期性產能過剩、消費增長乏力，增加了乳業(yè)企業(yè)利潤壓力。

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原因分析

　　不過，2022年8月份至今，國際、國內的大宗商品價格，特別是生乳、大包裝奶粉、包裝材料等價格都在下行，這將顯著減輕企業(yè)在2023年到2024年的原料成本、包材成本、流通成本的壓力。

　　同時，乳業(yè)企業(yè)也需要從自身發(fā)力應對挑戰(zhàn)。筆者認為，首先要注重品類上的選擇。2022年，中國乳制品消費量總體保持略有增長的平穩(wěn)態(tài)勢。根據筆者統(tǒng)計，分品類看，常溫白奶消費量同比增長約7%，成人奶粉同比增長約15%，兒童奶粉同比增長約12%，奶酪類表現也較為突出，同比上漲約15%。這主要是因為人們對健康的重視程度提高，疊加疫情居家期間乳品飲用機會增多，提升了對純奶粉、兒童奶粉、中老年奶粉的消費需求。2022年頻繁的商家促銷活動也促進了常溫白奶的消費。相比之下，低溫酸奶同比下降約14%，乳飲料同比下降約11%，嬰幼兒配方奶粉同比下降約8%。這也提示企業(yè)要關注品類。

　　其次，春季糖酒會對乳業(yè)企業(yè)來說將是較好的機會。第一，乳業(yè)企業(yè)借助糖酒會，可以對產品，特別是對于新品業(yè)務，進行進一步的推廣。第二，疫情期間，乳業(yè)企業(yè)的經銷體系遭到了一定程度的破壞，區(qū)域性的乳業(yè)企業(yè)借助糖酒會，或可以進一步引入資金、加強新的經銷體系合作。第三，上市公司、經銷商以及資本市場對此次糖酒會的關注度明顯高于前兩年，以此次糖酒會為平臺，可以提高乳業(yè)企業(yè)之間的溝通，促進行業(yè)間在技術、品牌等方面的交流，加強合作，或有助于化解當前行業(yè)存在的消費低迷、創(chuàng)新不足、區(qū)域流通不足等方面的問題。

　　最后，應對乳業(yè)行業(yè)的周期性問題，一方面，仍然需要加強三、四線市場的消費者教育，讓更多的消費者能夠喝得上、喝得起好的乳品。另一方面，從中長期來看，有基礎營養(yǎng)和專業(yè)營養(yǎng)研究和技術儲備的企業(yè)，要進一步加快向專業(yè)的全家營養(yǎng)、精準營養(yǎng)方向轉型。