­ 短短兩年時間，母嬰電商就從“藍(lán)海”殺成了“血海”。彼時，在政策的不斷利好下貝貝網(wǎng)、蜜芽寶貝、辣媽幫接連宣布千萬美元級別融資，估值數(shù)幾十億。而經(jīng)過了兩年的燒錢大戰(zhàn)，其中一些“翹楚”卻已關(guān)門大吉。

　　­ 就在上月，辣媽幫旗下母嬰電商平臺荷花親子在其官方微信賬號上發(fā)布聲明，正式宣布關(guān)閉。聲明提到，經(jīng)過不斷的努力和調(diào)整戰(zhàn)略，在面對行業(yè)激烈競爭的挑戰(zhàn)下，荷花親子終因不敵而不得已關(guān)閉。

　　­ 在業(yè)內(nèi)人士看來，荷花親子的關(guān)閉意味著母嬰電商的廝殺已經(jīng)進(jìn)入了“洗牌期”---燒錢買流量的時代徹底過去了。

　　­ “以前投資熱的時候，商業(yè)模式不需要出來就先燒錢做規(guī)模，但現(xiàn)在這個行業(yè)的投資正在回歸理性，熱錢度也開始下降。”寶寶樹旗下美囤媽媽總經(jīng)理邵小波對財經(jīng)記者表示。

　　­ 在過去的兩年，伴隨著“二孩”政策的放開，母嬰行業(yè)成為了消費升級的個受益方向，但越來越多的行業(yè)創(chuàng)業(yè)者發(fā)現(xiàn)，母嬰電商的盈利曲線比想象中要長。

　　­ “很多母嬰電商盈利難的根本原因還是因為走入了‘砸錢燒流量’的怪圈，比如說一些母嬰App上紙尿褲、奶粉的銷售額占了總流水的50%以上，但這些品類其實都是不賺錢的，這種對標(biāo)品的高度依賴讓很多母嬰電商走不出來。”邵小波說。

　　­ 以另一家母嬰電商“尿不師”為例，在2014年該企業(yè)進(jìn)行天使輪融資時，主營業(yè)務(wù)為尿不濕和奶粉，但如今公司已完全轉(zhuǎn)型，模式上從B2C轉(zhuǎn)為了B2B，品類上也從單一的尿布擴(kuò)展到了母嬰、美妝、護(hù)膚、進(jìn)口食品和保健品。單純依靠流量爆款，難尋盈利可能。

　　­ 在邵小波看來，目前母嬰電商的虧損路徑包括流量獲取、履單費以及促銷費三個主要方面，而在目前，中國的媽媽們或許已經(jīng)養(yǎng)成了“花投資人的錢買尿褲、奶粉”的習(xí)慣。

　　­ “拿寶寶樹舉例，我們等于花了九年的時間才教育好用戶，實現(xiàn)了母嬰電商的盈利，其中一個關(guān)鍵的因素是有社區(qū)做基礎(chǔ)不需要標(biāo)品引流，奶粉、紙尿褲只占我們銷售額的20%~30%。”邵小波說。

　　­ 在電商專家上海萬擎商務(wù)咨詢有限公司CEO魯振旺的眼里，現(xiàn)在的母嬰垂直領(lǐng)域電商，份額在前三之外的挑戰(zhàn)者機(jī)會已經(jīng)非常渺茫。“母嬰市場里，去年天貓和京東開始的份額加起來已經(jīng)接近七成，按照這個勢頭，未來甚至可能接近九成，所以垂直類電商的競爭壓力很大。”魯振旺表示。

　　­ 另一方面，盡管資本市場不斷向母嬰領(lǐng)域拋出繡球，但經(jīng)過了過去一年母嬰電商砸錢買流量的階段，瘋狂的燒錢讓很多母嬰電商彈盡糧絕。“垂直類電商除非做到前三，否則根本不會有投資人中意，沒錢造血，母嬰類電商亦難尋出路。”魯振旺說。