近日有消息稱，杭州可靠護理用品股份有限公司（下文簡稱“可靠護理”）準備登陸創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市，已進入問詢狀態(tài)。

　　本次擬招募股數(shù)不超過6797萬股，保薦機構為國泰君安證券股份有限公司，審計機構為天健會計師事務所（特殊普通合伙）。

　　本次擬募資79276.38萬元，將用于智能工廠建設項目、技術研發(fā)中心升級建設項目、品牌推廣項目、補充流動資金。

　　| 股權變更，明星入股

　　可靠護理成立于2001年，主要是做一次性衛(wèi)生用品的設計、研發(fā)、生產(chǎn) 和銷售，主要產(chǎn)品包括嬰兒護理用品、成人失禁用品和寵物衛(wèi)生用品。目前，可靠護理的實控人為金利偉和鮑佳，直接和間接控制公司的股權比例合計84.50%。

　　在今年2月，可靠護理經(jīng)歷了一次股權轉讓，私募基金北京海林秉理投資以5000萬元的價格拿下了可靠護理3.33%的股權，位列十大股東之一。

　　天眼查顯示，海林秉理成立于2015年，其中寧波梅山保稅港區(qū)渤睿投資有限公司持股（下稱”渤睿投資”）持股20%，根據(jù)股權穿透，渤睿投資的實控人為黃渤，持股達 80%。

　　明星的參與是一把雙刃劍，但目前來看，黃渤的加入算是增加了籌碼。

　　| 營收狀況良好

　　可靠護理主要產(chǎn)品包括嬰兒護理用品、成人失禁用品和寵物衛(wèi)生用品，2019年其比例分別為：61.60%、31.96%、6.29%。

　　財務數(shù)據(jù)顯示，2017年-2019年，營業(yè)收入分別為7.87億元、9.06億元、11.74億元，凈利潤分別為0.48億元、0.61億元、0.93億元。

　　從業(yè)務分模式的收入分布情況來看，銷售模式有四種，經(jīng)銷商、直營零售、KA、線上銷售，其中線上銷售是主要的銷售模式，2017-2019年，線上銷售的收入分別為1.13億元、1.81億元、2.48億元，占營收比例分別為61.22%、71.27%、79.02%。

　　但總的來說可靠護理較依賴于代工，據(jù)悉可靠護理2019年ODM銷售金額占比高達72.71%，自主品牌不到三成。

　　根據(jù)招股書，2017年至2019年，可靠護理來自前五大客戶銷售收入分別為5.70億元、6.32億元和8.05億元，占公司當年銷售收入的比例分別為 72.52%、69.76%和 68.56%。也就是說，前五大客戶為公司提供了七成營收。

　　而在前五大客戶中，除了京東是與自主品牌合作，其他四大客戶皆是ODM代工，這點看，未來可靠護理的業(yè)績變化十分依賴大客戶的訂單，而占比過于高的代工模式或許將成為未來業(yè)績的隱憂。

　　來源：挖貝網(wǎng)