胎全面放開塵埃落地,市場期待已久!2015年10月29日中共中央五中全會決定全面實施一對夫婦可生育兩個孩子的政策。鑒于我國人口與經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實,業(yè)內(nèi)對二胎放開期待已久,此次政策落地,嬰童板塊熱度勢必快速提升。

　　二胎全面放開將持續(xù)引爆嬰童市場,優(yōu)質(zhì)龍頭有望長期受益。二胎政策的全面放開,疊加80后兩段嬰兒潮正在進入婚期,據(jù)申萬宏源策略測算4年將合計帶來1575萬新增人口,從而拉動嬰童相關消費增長,有望帶來近千億規(guī)模的消費空間。紡織服裝行業(yè)上市公司與之相關的領域主要包括:1)嬰童衣物;2)嬰童用品;3)童裝(涵蓋0-16歲兒童);4)兒童教育、動漫、游戲、影視、出版等兒童服務業(yè)。品牌力強,品質(zhì)有保障且消費者口碑良好的龍頭公司有望持續(xù)受益。

　　森馬服飾:國內(nèi)童裝巴拉巴拉,保持較快增長,布局兒童產(chǎn)業(yè)鏈。1)森馬14年童裝收入32億,占比近40%,旗下巴拉巴拉系國內(nèi)童裝,市占率遠超同行。森馬童裝業(yè)務一直保持較快增長,15H1童裝收入同比增長21%。2)Minibala 已更名為馬卡樂,定位是0-7歲幼兒一站式購物品牌,推行合伙人制,外延擴張較快,今年銷售有望過億。3)公司外延收購方向明確,為布局兒童產(chǎn)業(yè)鏈,包括兒童教育、動漫、出版等領域。去年公司已參股育瀚上海49%股權,旗下有“天才寶貝”與“小小地球”兩大早教品牌,內(nèi)部正在梳理中。4)公司賬上流動性充裕,現(xiàn)金+理財合計近50億,未來兒童產(chǎn)業(yè)鏈相關的外延投資值得期待。

　　美盛文化:圍繞原創(chuàng)IP,動漫全產(chǎn)業(yè)鏈布局完善,16年受益迪斯尼開園,未來更多資本運作值得期待。1)布局動漫、游戲、兒童劇、影視、衍生品等全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈,與阿里影視達成戰(zhàn)略合作將進一步深入合作。2)原創(chuàng)動畫《星學院》播出反響火爆,同時已推出同名手游、衍生品等,后續(xù)幾季動畫和電影版已開始制作,致力打造長效IP。16年迪斯尼開園有望拉動公司相關業(yè)務。3)公司已公告停牌收購游戲互動娛樂行業(yè)標的,涉及金額10億元,加速動漫文化產(chǎn)業(yè)圈布局。

　　金發(fā)拉比:次新股,純正嬰童概念股,專注母嬰消費品。1)金發(fā)拉比今年6月10日登陸深交所,目前總市值87億,流通市值22億。2)去年公司收入4.1億,歸母凈利潤9432萬。公司專注母嬰消費品,包括嬰童外出服、貼身衣物與用品類。3)公司目前擁有三大品牌:占比60%以上的“拉比”,百貨及購物中心渠道;“下一代”,為內(nèi)衣服飾棉品,母嬰店、商超賣場等渠道;“貝比拉比”,洗護系列,大流通渠道。4)公司未來也有望開拓品類,促進盈利能力提升。

　　朗姿股份:韓國嬰童阿卡邦正在引入中國,與天貓戰(zhàn)略合作。公司14年底先后出資共3.12億控股阿卡邦26.63%股權,成為大流通股股東。阿卡邦系韓國嬰童,在韓國品牌力強,多品牌多品類。公司已正式啟動將阿卡邦引入中國,目前重點運作線上,與天貓戰(zhàn)略合作,由若羽臣操刀營銷。

　　二胎全面放開利好兒童產(chǎn)業(yè)鏈,堅定看好優(yōu)質(zhì)龍頭,推薦森馬服飾、美盛文化、金發(fā)拉比,關注朗姿股份。推薦森馬服飾(童裝快速增長+休閑裝復蘇確定,預計三季報較中報加速增長,目前15年23倍,16年19倍,強烈推薦買入!),美盛文化(后續(xù)或?qū)⒂腥谫Y需求,看好全產(chǎn)業(yè)鏈布局),金發(fā)拉比(次新股,純正二胎概念);關注朗姿股份(關注韓國嬰童阿卡邦在中國落地)。